上海专利律师网在业绩巨亏的背景下，湘鄂情（002306）仍大举对外投资。今年7月公司宣布投资2亿元进军环保业，昨日公司又称以5000万元与合肥天焱绿色能源开发有限公司（下称“合肥天焱”）合作设立一新公司，再涉环保业。不过，投资者对合肥天焱仅以无形资产（评估值高达4700万元）出资十分不满，因为该公司无形资产账面价值只有243万元。
账面值是评估值“零头”
12月16日，湘鄂情宣布全资子公司合肥湘鄂情餐饮有限公司（下称“合肥湘鄂情”）拟与合肥天焱共同投资成立一家新公司合肥天焱生物质科技有限公司。
合作协议显示，合肥湘鄂情以现金出资5100万元持有51%股权；合肥天焱以专利技术出资持有49%股权。
具体来看合肥天焱出资情况：合肥天焱无形资产（专利技术）账面值为243.76万元，评估价值为4913.56万元，评估值比账面值增加4669.80万元。
“合肥天焱以无形资产出资竟然可以持有49%股权，我认为这除非是一家技术实力非常强大的公司，而不是一家才刚刚扭亏的公司。”一来自浙江的投资者对于这样的出资及股权分配比例非常不满，“合肥天焱不是只有无形资产，它拿出设备出资也可以表示些诚意来。”
值得关注的是，此次合作双方新成立的公司还将购买合肥天焱相关设备，价格合计为2900万元。
合作方去年资不抵债
正如上述投资者所言，合作方确实是在今年才实现扭亏。
据了解，合肥天焱主要经营生物质能源设备的研发、制造和销售，目前针对的客户主要集中在农作物秸秆较多的农村。财务数据显示，截至2012年12月31日，合肥天焱资产总额为4038.19万元，负债总额为4844.81万元，净资产为-806.62万元。
而截至今年11月15日，合肥天焱资产总额达到9839.98万元，负债总额为3623.36万元，其净资产从负数一跃升至6216.62万元。
“去年合肥天焱尚资不抵债，现在净资产居然超过6000万元，湘鄂情只给出了合肥天焱今年1至11月的数据，今年全年数据不知是否还有大变化。我最担忧的情况是，合肥天焱所谓的无形资产出资，实际上大多数专利已经被它自己抵押了，这难道也能算出资吗？”上述投资者表示很难理解湘鄂情为何选择与合肥天焱合作。
23项专利19项被抵押
实际上，合肥天焱目前注册专利23项，其中19项已经连同合肥天焱股东刘勇、李欣两位股东的股权抵押给安徽省皖投融资担保有限公司用于合肥天焱向银行借款的担保。这意味着，如果未能按时解除在上述专利及股权上设立的质押，将可能存在协议违约乃至无法履行的风险。
既然合肥天焱是以专利技术出资持有新公司49%股权，但为何用来出资的专利大部分被拿去抵押？合肥天焱为何不选择用设备（计划售于新公司的设备，售价2900万元）来出资？合肥天焱无形资产（专利技术）账面值只有243.76万元，为何评估价值却高达4913.56万元？
带着诸多疑问，《大众证券报》记者致电湘鄂情了解情况，但公司对外电话始终无人接听。需要提及的是，公司今年7月份拟2亿元收购中昱环保51%股权的事宜上，同样存在颇多争议。中昱环保去年实现净利润88.40万元，但今年上半年竟实现净利润1061.82万元，业绩增长速度令人咋舌。相比之下，中昱环保去年主营收入3753.81万元，今年上半年8012.24万元，其净利润的增长速度远高于主营业务增长速度。
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